188金宝博,金宝博,188金宝博体育,188金宝博官方网站,188金宝博app下载,金宝博体育,金宝博网站,金宝博链接,188金宝博网址,188金宝博黑款,金宝博入口,金宝博登录,体育投注,足球投注

　　我们在中小学课本上都学过，人类历史上出现过三次工业革命，分别是18世纪末到19世纪初的蒸汽革命、19世纪末的电气革命、20世纪中叶的信息革命。我们分析了这三次工业革命对人类生产力的释放，以及人类在各轮创新浪潮中的投资强度(占全球GDP的比重)，我们有很大的信心认为，当下正在全球发生的正是以AI为主要驱动力的第四次科技革命，堪称“百年未有之大变局”。如果用这样的视角去重新审视我们所处在的科技创新周期的位置，我想毫无疑问，当下也只是起点。

　　当然，我们从来不希望用这种简单地“宏大叙事”去决定我们的投资行为，那样很容易陷入到空中楼阁式的虚无中。对产业的密切跟踪，是取得投资成功的必要条件。在这一点上，我想说，年初以来，AI世界确实发生了非常重大的变化——Agent时代的到来。OpenClaw的横空出世，把大模型从一个对话框升级为生产力工具；我们看到中国模型厂商快速跟进，用户对新事物的接受度也很高，掀起一股“养龙虾”的风潮，甚至部分地方政府也出台了配套支持政策。然后我们看到的变化是在不到3个月的时间里，OpenRouter(全球头部的AI 大模型 API 聚合平台)显示的token的周度消耗量已经是2025年底的4倍。与此同时，我们看到全球云厂商普遍涨价，都在指向一件事情：在持续爆发的AI需求面前，算力基础设施持续短缺，甚至可以说远远不足。

　　经济基本面的此消彼长是最坚实的支撑。按购买力平价计算，新兴市场和发展中经济体占全球GDP比重已超50%，较上世纪90年代不足30%的水平实现翻倍；中国连续18年成为世界经济增长最大引擎，年均贡献率超30%。与之相对，G7集团全球GDP占比持续下滑，从2000年的超65%降至2025年的不足40%，西方主导的全球经济体系根基持续松动。科技与产业格局的重构进一步夯实趋势。中国在新能源、高端制造等核心赛道实现群体性突破，新能源汽车、光伏产能全球占比均超70%，打破西方百年高端产业垄断；新兴经济体在全球创新版图中的份额持续提升，西方科技霸权壁垒持续瓦解。

　　那么这件事和我们当下的投资有什么关系呢？我想主要的变化还是指向全球外汇储备的结构性变化。一百多年前的英国也曾经达到过今天美国的高度，届时的英镑也是世界货币——占国际贸易结算货币的60%，占全球央行外汇储备的50%，占大宗商品定价权的90%以上，同时几乎垄断全球金融衍生品交易的结算货币。一百年前的英镑对美元的汇率是1:4，而如今是1:1附近。伴随着世界秩序的变化，外汇储备和全球贸易的结算货币会走向多元化，金银等贵金属作为“天然货币”占外汇储备的比重也会逐步提升，这个结构性变化可能是支撑贵金属的长期底层逻辑。

　　鹏华远见精选从成立的第一天开始就是一个全市场基金，而不是赛道基金或者行业基金。我一直以来对自己的定位是全市场的基金经理，而非行业基金经理，更不是赛道型选手。这要求基金经理对科技成长、消费医药、红利资产都要十分熟悉，以适应不同市场环境，尽可能在大部分市场风格下抓住市场的主线机会，为投资者创造超额回报。因此，我希望各位投资者是出于长期跟踪观察之后，对基金经理的信任而购买鹏华远见精选，而不是基于短期的某个行业贝塔。