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2025-08-01

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  上半年公司试验设备与试验服务需求端保持良好趋势,通过加大市场推广力度、强化客户管理和加快项目实施,实现了业绩增长。公司对下半年保持乐观,将继续聚焦新兴产业,推进资源整合。毛利率下降主要因市场竞争加剧和成本压力,公司将通过技术创新和精细化管理来应对。集成电路板块处于产能爬坡阶段,毛利率受竞争和成本影响,未来将加快市场推广和产能扩充。真空试验设备研发取得进展,宇航业务有望进一步提升。实验室业绩差异主要由订单结构和确认端的脉冲式波动引起。行业专业化、集约化、规模化趋势明显,资源向优势企业集中。试验设备端第三方检测机构需求恢复,试验服务领域特殊行业需求良好,新能源汽车需求放缓。资本开支将重点布局新兴行业,强化技术储备和试验服务能力。2024年度,公司海外营业收入占公司营业收入43.17%,业绩增长主要来自国内自主品牌客户的开拓。二季度公司经营情况正常,2024年7月公告的股权激励草案中明确了公司2025年的收入及利润考核目标。公司90%以上的客户为汽车厂商,覆盖国内外乘用车、商用车市场。公司为高新技术企业,拥有全产业链技术研发能力,冷成形技术成形精度高、材料利用率高。公司稳健推进客户及市场拓展,提高市场占有率,加大与海外客户沟通交流力度。年降问题是常态化问题,公司通过优化内部管控制度、加强现场管理等方式应对。公司与浙江陀曼智能科技股份有限公司、孙立松先生合作,相关产品处于研发阶段。本次机构调研中,恒帅股份介绍了谐波磁场电机技术的优势,包括轻量化、降低轴电流、适配现有应用场景和成本优化。公司在人形机器人领域提供定制化方案,机器人产业是未来第三大增长曲线。传统清洗业务暂无颠覆性革新需求,但在高级别自动驾驶场景下已成功应用。DS 主动感知清洗系统的毛利率取决于市场规模和产量,初期成本较高,未来有望保持稳定且有竞争力的毛利率。电动化需求上升,车用电机市场扩容,机器人产业是增量市场,公司将持续开发新产品。公司储备的土地和厂房面积充足,智能化生产线可缩短产能扩张周期。四川成渝近年业绩增长显著,主要源于聚焦公路主业和财务提质增效。公司新能源业务布局充换电、氢能等领域,充换电业务表现突出,已成为省内交通网络绿色补能主力。公司股息率较高,A股约5.1%,H股约6.5%,并承诺维持高比例分红政策。近期,公司中标成雅高速扩容项目,全长159.115公里,总投资约285.48亿元,对巩固主业优势具有战略意义。公司正在推进天邛高速和成乐高速扩容项目,并通过降本增效和优化融资结构降低资产负债率。未来,公司将优化路产结构,推动低碳智能建造,培育绿色能源产业,实现高质量可持续发展。

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